Ny Nordic Outlook: LÃ¥gkonjunkturen sprider sig...

Den globala kreditkrisen går nu in i en ny fas. Lånevillkor stramas
åt när finanssektorn anpassar balansräkningarna till en ny kredit-
och tillväxtmiljö. Effekterna på hushåll och företag blir allt
tydligare och lågkonjunkturen bottnar först 2009. USA genomgår en
mild men mer utdragen recession. Avmattningen i Västeuropa fortsätter
och tillväxten försvagas ytterligare något 2009. De snabbväxande
ekonomierna i Asien står emot nedgången i industriländerna relativt
väl

Den globala kreditkrisen går nu in i en ny fas. Lånevillkor stramas
åt när finanssektorn anpassar balansräkningarna till en ny kredit-
och tillväxtmiljö. Effekterna på hushåll och företag blir allt
tydligare och lågkonjunkturen bottnar först 2009. USA genomgår en
mild men mer utdragen recession. Avmattningen i Västeuropa fortsätter
och tillväxten försvagas ytterligare något 2009. De snabbväxande
ekonomierna i Asien står emot nedgången i industriländerna relativt
väl


Svensk ekonomi har hittills visat hygglig motståndskraft. En
tydligare avmattning är nu på väg när såväl export som inhemsk
efterfrågan bromsar in. Sysselsättningen mattas och arbetslösheten
vänder upp under hösten. Detta bidrar till att pristrycket dämpas på
sikt. Mot slutet av året börjar Riksbanken sänka räntan. Nästa höst
ligger reporäntan på 3,25 procent. Regeringen utnyttjar de starka
statsfinanserna till stimulansåtgärder motsvarande 30 miljarder
kronor nästa år för att mildra nedgången.

Trots finanspolitisk stimulans och Feds aggressiva räntesänkningar
blir recessionen i USA relativt utdragen. Anpassningen på
bostadsmarknaden är långtifrån över. Återhämtningen låter därför
vänta på sig till andra halvåret 2009. BNP-tillväxten stannar vid 1,0
procent i år och 0,7 procent 2009. Fed sänker räntan med ytterligare
50 punkter mot slutet av året.

Västeuropa följer USA ned i tillväxtsvackan, men nedgången blir
mildare och kommer med längre fördröjning än normalt. BNP-tillväxten
i Euro-zonen mattas från drygt 2¿ procent i fjol till knappt 1¿
procent i år och drygt 1 procent 2009. Den höga inflationen gör att
ECB dröjer till oktober innan man sänker räntan. Nästa höst ligger
refiräntan på 3,0 procent.

Dollarn försvagas åter till 1,60 mot euron det närmaste kvartalet.
Därefter förskjuts fokus mot försvagningen i Västeuropa och kommande
sänkningar från ECB. Detta bidrar till att dollarn återhämtar sig en
del. Mot slutet av 2009 står EUR/USD i 1,45. Obligationsräntorna
vänder åter ned i spåren av svag tillväxt och centralbankernas
sänkningar.

Svensk ekonomi står inför en tydlig avmattning efter en god tillväxt
i början av 2008. Exporten tappar fart efter en tillfällig uppstuds
och den inhemska efterfrågan försvagas. BNP växer med drygt 2 procent
i år, för att sedan dämpas till 1,3 procent 2009. Avmattningen på
arbetsmarknaden förstärks efter hand och nästa år stiger
arbetslösheten med drygt en halv procentenhet.

Inflationen förblir hög under hela 2008, driven av  stigande priser
på livsmedel och energi. Det underliggande inflationstrycket har dock
också stigit, främst till följd av högre enhetsarbetskostnader.
Inflationsmolnen lättar dock efter hand genom lägre bidrag från
energipriser och ett gradvis avklingande lönekostnadstryck. Mot
slutet av året har dessutom tillväxten mattats så pass mycket att
Riksbanken är redo för sänkningar. I december sänks reporäntan i ett
första steg och ytterligare sänkningar genomförs under 2009 till 3,25
procent nästa höst.

Starka offentliga finanser talar för att finanspolitiska
stimulansåtgärder presenteras i höstbudgeten. Vi räknar med att
stimulansåtgärder motsvarande 30 miljarder kronor (drygt 1 procent av
BNP) för 2009. Ytterligare åtgärder lär dessutom komma valåret 2010.
Det offentliga överskottet minskar från 3 procent av BNP 2007 till 1
procent av BNP 2009.

Kronan rör sig sidledes mot euron under resten av 2008, men nästa år
sker en förstärkning till 9,10. Svagheten hos dollarn och pundet
medför att kronan totalt sett når sin starkaste nivå sedan år 2000.


Nyckeltal i svensk ekonomi
Årlig procentuell förändring


+---------------------------------------------------------------+
|                                   | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
|-----------------------------------+------+------+------+------|
| BNP, dagkorrigerad                | 4,4  | 2,8  | 2,1  | 1,3  |
|-----------------------------------+------+------+------+------|
| Arbetslöshet (%) (ILO-definition) | 7,1  | 6,2  | 5,9  | 6,6  |
|-----------------------------------+------+------+------+------|
| KPIX-inflation                    | 1,2  | 1,2  | 2,5  | 2,3  |
|-----------------------------------+------+------+------+------|
| Offentligt saldo (% av BNP)       | 2,2  | 3,0  | 2,6  | 1,1  |
|-----------------------------------+------+------+------+------|
| Reporänta (dec)                   | 3,00 | 4,00 | 4,00 | 3,25 |
|-----------------------------------+------+------+------+------|
| Växelkurs, EUR/SEK (dec)          | 9,03 | 9,43 | 9,30 | 9,10 |
+---------------------------------------------------------------+



SEB är en nordeuropeisk finansiell koncern som betjänar 400 000
företag, institutioner och 5 miljoner privatpersoner. SEB erbjuder
universalbankstjänster i Sverige, Tyskland och de tre baltiska
länderna Estland Lettland och Litauen. Banken har också lokal närvaro
i övriga Norden, Polen, Ukraina och Ryssland, och har genom sitt
internationella nätverk global närvaro i ytterligare tio länder. Den
31 mars 2008 uppgick koncernens balansomslutning till 2 399 miljarder
kronor och förvaltat kapital till 1 331 miljarder kronor. Koncernen
har cirka 20 000 anställda. Läs mer om SEB på www.sebgroup.com.
_____________________________________________
För ytterligare information kontakta:
Robert Bergqvist 08-506 23016
Håkan Frisén 08-763 80 67
Mattias Bruer 08-7638507
Bo Enegren 08-763 85 94
Mikael Johansson 08-763 80 93
Tomas Lindström 08-763 82 97
Elisabeth Lennhede, Press & PR, 070-763 99 16,
[e-mail]