Déclaration intermédiaire sur l'évolution des affaires dans les
principales participations - Troisième trimestre 2009
CONSTRUCTION, DRAGAGE ET CONCESSIONS
Grâce à une occupation presque complète et toujours soutenue de la
flotte, DEME (AvH 50%) a réalisé au troisième trimestre un chiffre
d'affaires et un cash-flow opérationnel en ligne des attentes. Le
carnet de commandes s'est maintenu à un niveau élevé de 2.081
millions d'euros au 30.09.2009 (contre 2.127 millions d'euros au
30.06.2009 et 1.906 millions d'euros fin 2008), grâce à divers
nouveaux contrats, e.a. au Venezuela, au Mexique, en Inde, en
Lettonie et en Angleterre. Cette évolution reflète la stratégie
fructueuse de DEME en vue d'assurer une bonne répartition
géographique et une diversification des activités vers
l'environnement et des travaux maritimes. Le programme
d'investissements se déroule comme prévu avec la mise en service de
la drague suceuse Artevelde début novembre.
GeoSea (100% DEME) a mis en service, en août, le ponton-grue Goliath,
le plus grand ponton dans sa catégorie. Le Goliath sera
principalement utilisé pour l'installation d'éoliennes en mer, pour
l'étude des fonds marins à grande profondeur et pour l'enfoncement ou
le creusement de piliers de ponts. Il est actuellement utilisé pour
la construction du parc d'éoliennes offshore d'Alpha Ventus, près de
l'île de Borkum en Allemagne.
Début septembre, Flanders Investment & Trade a remis le 'Lion de
l'Exportation 2009' à DEME. Ce titre couronne des performances
exceptionnelles en matière d'exportations : croissance des
exportations, politique d'exportation spécifique, perspectives
d'avenir sur le plan des exportations, mais aussi l'approche
innovante, la croissance du chiffre d'affaires et la croissance de
l'emploi.
ALGEMENE AANNEMINGEN VAN LAERE (AvH 100%) parvient à garder un carnet
de commandes stable dans des conditions de marché difficiles, mais
elle est aussi confrontée à des pertes sur certains chantiers à
problèmes.
IMMOBILIER ET SERVICES LIÉS
LEASINVEST REAL ESTATE - LRE (AvH 30,01%) a confirmé au troisième
trimestre la tendance positive du premier semestre, et cela en dépit
d'une situation de marché relativement défavorable. Tant le taux
d'occupation (98,43%) que le rendement locatif (7,58%) et la valeur
réelle du portefeuille immobilier (536,9 millions d'euros),
développements de projets inclus, ont enregistré une légère
progression par rapport à fin juin 2009. L'augmentation des revenus
locatifs est liée en grande partie aux sites commerciaux au
Luxembourg acquis fin 2008. La hausse de la valeur réelle a notamment
été influencée par les investissements réalisés dans les
développements de projets en cours (Montimmo, Canal Logistics,
Cegelec). Le taux d'endettement est descendu à 47,37%.
EXTENSA (AvH 100%) a enregistré une progression de son activité de
développement de projets au troisième trimestre. Les travaux
d'infrastructure de Cederpark à Hasselt ont été livrés, si bien que
la première phase des travaux de construction a pu commencer. De
même, la vente sur plan d'appartements et d'espaces commerciaux dans
le nouveau projet De Munt à Roulers a bien démarré. Sur le plan de la
promotion foncière, une série de nouveaux permis de lotissements
importants est encore attendue avant la fin de l'année. Les
conditions de marché en Europe centrale sont à l'origine d'un retard
dans la réalisation des projets de centres commerciaux en Roumanie.
Le portefeuille de lotissements et les projets immobiliers
représentent toujours un potentiel de plus-value important à moyen
terme.
Extensa et la famille luxembourgeoise Becca ont augmenté leurs parts
respectives dans le projet 'Cloche d'Or' de 25% à 50%.
COBELGUARD (AvH 40%) continue à engranger de solides résultats
commerciaux dans un marché très compétitif.
Les activités d'exploitation (notamment les parcs de vacances) de
FINANCIERE DUVAL (AvH 30%) ont connu le redressement saisonnier
attendu. Mais en dépit d'un carnet de commandes stable dans les
activités de promotion immobilière, la crise économique entraîne
clairement un ralentissement du démarrage de nouveaux chantiers.
Par la nouvelle initiative dans le secteur des soins et de la santé,
ANIMA CARE (100% AvH), AvH a acquis en octobre une deuxième maison de
repos et de soins à Berlare. Anima Care exploite à présent 213 lits
au total, à Alost et à Berlare, où elle est chaque fois propriétaire
de l'immobilier. Anima Care est en discussion pour la reprise
d'autres maisons de repos et continue à travailler sur plusieurs
projets de construction.
SERVICES FINANCIÉRS
La BANQUE DELEN (AvH 78,75%) a une nouvelle fois enregistré un
excellent résultat au troisième trimestre. Les actifs confiés à la
banque ont à nouveau fortement progressé, grâce tout à la fois à un
effet boursier positif et à un solide afflux net de nouveaux capitaux
via les agences de la Banque Delen, mais aussi par l'intermédiaire du
réseau de la Banque J.Van Breda & C°. Le total des actifs confiés à
la banque s'élevait, au 30.09.2009, à 12.574 millions d'euros (11.423
millions d'euros au 30.06.2009), soit une progression de 22% par
rapport à fin 2008 (10.343 millions d'euros) et un chiffre supérieur
au niveau record de fin 2007 (12.126 millions d'euros). Les clients
font clairement confiance à la politique d'investissement prudente et
cohérente de la Banque Delen.
La Banque J.Van Breda & C° (AvH 78,75%) a, elle aussi, affiché une
solide croissance commerciale auprès de ses clients-cibles : les
entrepreneurs et les professions libérales. Le total des avoirs
investis par les clients s'élevait, fin septembre, à 5.610 millions
d'euros, ce qui représente une légère augmentation par rapport à juin
2009 (5.449 millions d'euros) mais une progression de 12% sur les 9
premiers mois de l'année (5.009 millions d'euros au 31.12.2008). Le
volume des dépôts s'élevait à 2.402 millions d'euros et les fonds
confiés par les clients s'établissaient à 3.208 millions d'euros.
Les crédits aux clients-cibles ont également enregistré une légère
augmentation au troisième trimestre, à 1.911 millions d'euros (1.887
millions d'euros au 30.06.2009). L'impact de la crise économique sur
les pertes de crédit reste, pour l'heure, limité.
PRIVATE EQUITY
Les participations en private equity ont eu une contribution
légèrement positive au résultat du groupe d'AvH, malgré l'impact
continu de la crise économique sur la plupart des participations
cycliques et dépendantes des consommateurs. Un nombre de
participations a encore souffert des pertes exceptionnelles à la
suite de mesures de restructuration.
Au troisième trimestre le GROUPE FLO (GIB 47,3%) améliorait sa marge
opérationnelle par rapport au premier semestre. La réduction de la
TVA, les améliorations de productivité et les prix d'achats plus bas
ont contribué à cet effet. Groupe Flo a réalisé avec succès, en
septembre, une augmentation de capital de 20 millions d'euros.
En juillet, la participation de 6% dans I.R.I.S. a été vendue à
Canon. AvH a réalisé, sur cette transaction, une plus-value d'environ
3 millions d'euros et un IRR de plus de 25%, depuis l'investissement
en 2007.
La participation en MANUCHAR à été relevée de 20% à 30%, suite à
l'exercice des warrants.
ÉNERGIE ET MATIÈRES PREMIÈRES
SIPEF (AvH 20,6%) a également réussi, au troisième trimestre, à
augmenter de manière significative sa production d'huile de palme.
Les 9 premiers mois de 2009 ont affiché une hausse de 16% comparée à
l'année précédente, cette progression étant le fruit des efforts
incessants consentis sur le plan de la production et d'une excellente
récolte. Le prix de l'huile de palme a par contre été mis sous
pression et a subi de très fortes fluctuations. Malgré les
perspectives optimistes pour la production d'huile de palme et une
demande de caoutchouc en hausse, l'augmentation des coûts de
production et les conditions climatiques irrégulières pourraient
avoir un effet modérateur sur les résultats du restant de l'année.
HENSCHEL ENGINEERING (AvH 50%) et Telemond Holding ressentent l'effet
du ralentissement du marché sur leur chiffre d'affaires mais ont
malgré tout réussi, grâce à une grande flexibilité, à enregistrer des
chiffres positifs au troisième trimestre.
Chez SAGAR CEMENTS (AvH 14,8%), les récentes inondations dans l'Andra
Pradesh ont eu pour conséquence que le redressement de la demande
intervenant habituellement après la mousson a, cette fois, été
perturbé. Ce retard au niveau de la demande, combiné à la croissance
systématique de la capacité, a eu pour effet de mettre les prix de
vente sous pression dans le sud de l'Inde. La production tourne
actuellement presque à pleine capacité et fournit les résultats
attendus.
ORIENTAL QUARRIES & MINES (AvH 28%) exploite depuis avril 2009 deux
carrières dans la région de Delhi (Inde) pour la production
d'agrégats. Au mois d'octobre, pour la première fois, la capacité
maximale a été quasiment atteinte. Après un premier semestre
d'activité (1er avril - 30 septembre), la joint-venture est déjà
bénéficiaire.
Fin juin, AvH a signé un accord en vue de l'acquisition d'une
participation de 30% dans ALCOFINA. Alcofina détient une
participation de 45,3% dans la société suisse de trading Alcotra,
l'un des plus grands exportateurs de bioéthanol au départ du Brésil.
L'accord des autorités de la concurrence est attendu pour fin
novembre.
AvH et Electrabel ont créé ensemble la joint-venture MAX GREEN, dont
AvH contrôle 27% des parts, et qui se consacrera à des projets dans
le domaine des énergies renouvelables. Un premier projet consiste à
transformer une unité au charbon à la centrale de Rodenhuize (Gand)
en une unité 100% biomasse, qui livrera du courant vert basé sur des
granulés de bois venant de producteurs qui pratiquent une gestion
durable des ressources forestières.
AvH & sous-holdings
La trésorerie nette d'AvH s'élevait, à la fin du troisième trimestre,
à 135,4 millions d'euros (contre 123,4 millions d'euros au
30.06.2009). Cette augmentation s'explique par la vente des actions
I.R.I.S. (7,9 millions d'euros) et par l'impact de la reprise
boursière sur le portefeuille de placements. AvH a d'ailleurs saisi
l'occasion de l'amélioration des cours de bourse pour vendre environ
680.000 actions de KBC. Au troisième trimestre, 12,5 millions
d'investissements ont été réalisés principalement pour l'augmentation
de la participation dans Manuchar et la première phase de la
participation dans Max Green.
Perspectives
« La conjoncture économique actuelle incite toujours à la prudence.
DEME, Leasinvest Real Estate, Finaxis et le nouveau segment 'Energie
et matières premières' offrent des perspectives prometteuses même
dans les conditions de marché actuelles, tandis que les activités de
promotion immobilière et du private equity restent soumises à
l'impact de la récession économique actuelle et de la vigueur d'une
reprise éventuelle. »
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