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Tuesday 01 September, 2009

Altarea

COMMUNIQUE SUR LES RESULTATS SEMESTRIELS ALTARE...

PR Newswire/Les Echos/

RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2009

Forte progression du résultat récurrent

•  Hausse de 29 % du résultat net récurrent
•  Progression des loyers encaissés sur les centres commerciaux de +31,7% et
   de la valeur du patrimoine en exploitation de +5% grâce aux livraisons du
   semestre.
•  Les ventes de logements retrouvent leur niveau d'avant la crise
•  Stabilité du ratio LTV
•  Baisse de l'ANR limitée à 11% à 110 EUR/action après versement d'un
   dividende de 7 EUR/action

Résultat net récurrent (1) part du Groupe : +29 % à 60 MEUR

(en MEUR)                               1S 09   1S 08
Foncière de centres commerciaux          63,7    47,7    34%
Promotion                                33,8    43,8   -23%
Résultat opérationnel                    97,5    91,5     7%

Résultat net récurrent part du Groupe     60     46,5    29%
Nb moyen d'actions (milliers)         10 238    8 017    28%
EUR/action                              5,86     5,80     1%

Ramené par action, le résultat récurrent progresse de +1% du fait des actions
nouvelles créées lors de l'augmentation de capital de 375 MEUR intervenue en
juillet 2008.

                                          30-06-09    31-12-08
ANR de continuation dilué (en MEUR)       1 129,4      1 273,6   -11%
ANR/action                                    110        124,2   -11%

Au 30 juin, l'ANR consolidée s'affiche en recul limité de 11% à 110 EUR
par action après versement d'un dividende de 7 EUR par action.

Très forte progression des loyers de la Foncière de centres commerciaux :
+31,7% à 70,7 MEUR

La mise en service d'actifs à fort rendement commercialisés à 100 % dès
leur ouverture (Wagram, Lyon - Carré de Soie et Crèches-sur-Saône) et
l'effet année pleine des 6 centres commerciaux ouverts en 2008, expliquent
l'essentiel de cette très forte croissance. A périmètre constant, la
progression des loyers atteint +5,8%.

                                                30-06-09       31-12-08
Patrimoine droits inclus (en MEUR)               2 383,8        2 270
Taux de capitalisation moyen hors droits            6,62 %      6,09 %

Les taux de capitalisation ont continué à remonter au cours du semestre,
portant ainsi leur progression cumulée à +114 bp sur 18 mois. Le pipeline
constitué des investissements en cours sur des projets maîtrisés représente
un potentiel de 132 MEUR de loyers bruts prévisionnels complémentaires offrant
un rendement de 9 %. Ces nouveaux projets seront développés au cours des cinq
années à venir.

Les ventes de logements retrouvent leur niveau d'avant la crise

Avec des ventes (réservations) de logements à 384 MEUR (+24% en nombre de 
lots),
Cogedim dépasse ainsi de 9 % les niveaux atteints au premier semestre 2007, 
juste avant le déclenchement de la crise des subprimes. Cette forte
reprise, tirée par les effets de la loi Scellier et la baisse des taux
d'intérêts, reflète la confiance des acquéreurs dans la marque Cogedim.
Elle se traduitégalement par un stock de produits finis quasi nul, des taux de
désistement et d'écoulement des programmes en forte amélioration et par un
backlog en augmentation à 710 MEUR (15 mois d'activité).

L'immobilier d'entreprise, de son coté, ne montre pas encore de signe
tangible de reprise mais le Groupe bénéficie d'un backlog significatif ayant
généré d'importants revenus au cours du semestre.

Le résultat comptable de l'activité de promotion enregistre avec un
décalage de six mois la forte baisse des ventes de logements de la fin 2008
ainsi que la baisse de l'activité en immobilier d'entreprise.

Une situation financière solide 

Grâce au renforcement de ses règles prudentielles d'engagement, ALTAREA
continue de bénéficier d'une situation financière favorable. La trésorerie
mobilisable, après paiement du dividende est de 347 MEUR. Le ratio LTV demeure
inchangé par rapport au 31 décembre 2008 à 53,4% et reste très en deçà du
covenant bancaire de 65%. Par ailleurs, aucune tombée de dette significative
n'est prévue avant mi-2013.

(1) Résultat net récurrent = loyers + marges immobilières - frais de
    structure nets récurrents - coût de l'endettement net récurrent - IS.

“ Dans un contexte économique dégradé, ALTAREA confirme la capacité de
résistance de son modèle avec la poursuite de la croissance de ses cash flows.
Les loyers de nos centres commerciaux progressent fortement, tirés par notre
dynamique d'ouverture et par nos efforts constants en matière d'asset
management. Les ventes de logements retrouvent leurs niveaux atteints avant le
déclenchement de la crise même si la reprise se fait encore attendre en
matière d'immobilier d'entreprise. Au cours des prochains mois, nous
entendons nous repositionner de façon prudente sur de nouvelles opérations de
développement tant en investissement qu'en promotion afin d'assurer la
croissance à terme de nos résultats récurrents.“

Alain Taravella

Foncière spécialisée en Centres commerciaux, ALTAREA est également un
développeur immobilier intervenant sur l'ensemble des classes d'actifs (centres
commerciaux, bureaux, logements, hôtels). La force du modèle ALTAREA se
traduit dans sa capacité à proposer aux collectivités locales des solutions
globales et innovantes d'aménagement urbain comprenant commerces, bureaux,
logements, hôtels et équipements publics.

Fin juin 2009, ALTAREA dispose d'un patrimoine de centres commerciaux d'une
valeur de 2,4 MdsEUR représentant 156 MEUR de loyers bruts annualisés.
L'activité de promotion de bureaux et logements, exercée au travers de
COGEDIM, permet de renforcer le rendement global de la foncière pour un risque
maîtrisé.

ALTAREA est cotée sur Euronext Paris (compartiment A).

Contacts

Analystes, investisseurs : Eric Dumas, Directeur Financier 01 44 95 51 42

Presse : Nathalie Bardin, Directrice de la Communication   01 56 26 25 36

www.altarea.com
                      
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