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Friday 01 August, 2008

Seloger.com

Rapport financier semestriel 2008

PR Newswire/Les Echos/
 
                                    SELOGER.COM


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2008
 ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL




J'atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre 
écoulé sont établis
conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du
patrimoine, de la
situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des 
entreprises comprises dans la
consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un 
tableau fidèle des
événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de
leur incidence sur
les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une 
description des principaux
risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de 
l'exercice.




                                    Fait à Paris le 17 juillet 2008




                                     Le Président du Directoire
                                      DENYS CHALUMEAU
1. Compte rendu d’activité


Le Premier semestre 2008 a connu une croissance de plus de 29 % du chiffre 
d’affaires, essentiellement
grâce à l’activité Petites annonces et Média qui à elle seule a généré
une croissance de plus de 30 % avec
un chiffres d’affaires au 30 juin 2008 de 27 959 milliers d’euros.

A fin Juin 2008, le nombre de clients facturés s’élève à 12 345 contre 10
653 , soit une croissance de 15,8
% . La province a connu la croissance la plus significative avec +23 % de 
clients facturés entre Juin 2008
et Juin 2007, soit 7844 clients facturés en province à fin Juin 2008.

Une campagne de publicité télévisée a été engagée au cours du premier 
semestre 2008 pour un coût
d’environ 1 millions d’euros, alors que ce type de dépenses avait été 
engagé au second semestre 2007.
Retraité du coût de la campagne du premier semestre afin de permettre une 
comparaison homogène, la
rentabilité du segment Petites Annonces et Medias a progressé de deux points 
par rapport à Juin 2007, avec
un résultat sectoriel rapporté aux ventes de 54% contre 52% en 2007, ce qui 
démontre une nouvelle fois
les vertus du modèle économique essentiellement composé de coûts fixes.

L’activité Logiciels –exercée à travers la société PERICLES- a 
poursuivi sa croissance avec une
progression de son chiffre d’affaires de + 22 % entre Juin 2007 et Juin 2008.
Le chiffre d’affaire de
l’activité Logiciels s’élève à 3 044 milliers d’euros à la fin du 
premier semestre contre 2 482 milliers
d’euros à fin Juin 2007.
La poursuite de la conquête de nouveaux clients ainsi que la part croissante du
logiciel en mode déporté
(ASP ) dans le chiffre d’affaires total de PERICLES a encore permis une 
amélioration de la rentabilité de
plus de 8 points.



L’activité Services a connu une croissance plus modeste avec un chiffre 
d’affaires de 3 736 milliers
d’euros contre 3 506 l’an passé à la même période.


Toutes activités confondues, la société réalise donc un chiffre d’affaires
total de 34 740 milliers d’euros
avec un résultat opérationnel courant avant amortissements et provisions de 18
109 milliers d’euros, soit
52.13 % .


Le résultat opérationnel courant est de 15 024 milliers d’euros après 
déduction des dotations aux
amortissements et provisions contre 11 628 milliers d’euros l’an dernier à
la même période.

Le coût de l’endettement financier net s’élève à -1703 milliers 
d’euros contre -1812 milliers d’euros au 30
juin 2007.
La charge d’impôt est quant à elle en augmentation par rapport à 2007 
puisque la société a consommé la
totalité de ses déficits reportables. Elle s’élève à 4 633 milliers 
d’euros , répartie en 5 676 milliers de
charges d’impôt courant diminué d’un profit d’impôt différé.

Le résultat net s’élève à 8 657 milliers d’euros, dont 8 621 milliers 
d’euros part du groupe.
2. Investissements

Le groupe a réalise des investissements pour un montant d’environ 1 millions
d’euros.
Ces investissements concernent notamment
- Des logiciels applicatifs pour environ 280 milliers d’euros
- Des travaux liés à l’arrivée de Pericles dans les locaux de Seloger pour
un montant d’environ 330
    milliers d’euros
- Des dépenses liées à la plateforme d’hébergement de Péricles pour 120 
milliers d’euros
- Des dépenses de renouvellement du parc informatique pour 150 milliers 
d’euros


Le Groupe a réalisé au 1er juillet 2008 l’acquisition de la société BELLES
DEMEURES.

Spécialisé depuis 20 ans dans le domaine de la publicité consacrée aux biens
de prestige, le groupe Belles
Demeures édite un magazine mensuel vendu en kiosque en France et un site 
internet
www.bellesdemeures.com.
L’objectif de SeLoger.com est de permettre à www.bellesdemeures.com de 
devenir un véritable opérateur
bi-média afin d’accéder au statut de place de marché de référence pour 
les biens haut de gamme.

Belles Demeures va réaliser un chiffre d’affaires d’environ 3,5 millions 
d’euros à l’issue de son exercice
social de 12 mois prenant fin le 31 août 2008.

Le bilan de Belles Demeures ne présente ni dette ni trésorerie et 
l’opération a été financée par la trésorerie
disponible de SeLoger.com. Belles Demeures sera consolidée à partir du second
semestre 2008.



Conformément aux accords pris dans le cadre de l’acquisition de la société
Périclès, le complément de prix
correspondant à l’achat de 15 % des titres de la société COM2 
Participations a été acquitté et s’élève à
2 843 000 euros.
Le solde – soit 15 % du capital- est payable en 2010, et le montant estimé de
la dette à ce titre est de 4.3
million d’euros.

Les transactions entre parties liées sont décrites dans les comptes 
consolidés condensés.


3. Perspectives

La société a dans un communiqué en date du 3 juillet 2008 annoncé qu’elle
révisait son objectif de chiffre
d’affaires pour l’année 2008 avec une nouvelle estimation comprise entre 69
M€ et 70 M€ en progression
de 21 % à 22 % contre 73 M€ initialement prévus.

L’Ebitda consolidé devrait s’établir entre 36 M€ et 37 M€ contre 39 
M€ initialement anticipé. Ces chiffres
conduisent à une marge d’Ebitda comprise entre 52,2 % et 52,8 % marquant une
progression
respectivement de 0,4 point et un point contre 1,5 point annoncé 
antérieurement.
        SeLoger.com

COMPTES CONSOLIDES RESUMES

       Au 30 Juin 2008
                                 BILAN CONSOLIDE GROUPE SELOGER

Euros                                                                30/ 06/ 2 
008   31/ 12 / 2007
                                                             Notes

Goodwill                                                             134 381 033
    133 415 493
                                                              5.1
                                                                      83 987 091
     86 346 127
Immobilisations incorporelles                                 5.1
Immobilisations corporelles                                            1 716 157
      1 292 300
                                                              5.1
Autres actifs financiers non courants                                    267 727
        259 795
                                                              5.2
Autres actifs non courants
Actifs d'impôts différés

Total actifs non courants                                            220 352 008
    221 313 715

Stocks                                                                         
          14 551
Clients                                                               15 339 801
     12 310 407
                                                              5.3
Impôts courants                                                          827 
404       1 038 564
                                                              5.4
                                                                       5 858 321
      2 369 098
Autres actifs courants                                        5.5
Trésorerie et équivalents                                             19 984 
277      26 996 087
                                                              5.6

Total actifs courants                                                 42 009 803
     42 728 707

TOTAL ACTIF                                                          262 361 811
    264 042 422


Capital                                                                3 329 301
      3 329 301
Primes                                                               126 399 904
    126 399 904
Réserves                                                              14 505 
181         969 995
Résultat                                                               8 621 
074      13 421 395

Capitaux propres part du groupe                                      152 855 460
    144 120 595

Intérêts minoritaires

Total capitaux propres                                               152 855 460
    144 120 595

Dettes financières long terme                                         45 700 
530      53 358 240
Autres passifs non courants                                            4 494 133
      6 339 022
                                                              5.7
Impôts différés passifs                                               28 116
499      29 129 436
                                                             4.3.3

Total passifs non courants                                            78 311 162
     88 826 698

Dettes financières court terme                                        16 271 
357      15 639 981
Fournisseurs                                                           3 173 474
      2 762 292
                                                              5.8
Impôts courants                                                        3 365 
993       5 101 367
Provisions à moins d'un an                                                56 
000          57 314
Autres passifs courants                                                8 328 365
      7 534 175
                                                              5.8

Total passifs courants                                                31 195 189
     31 095 129

TOTAL PASSIF                                                         262 361 811
    264 042 422




                                             Page 2 sur 32
Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
                                 RE SUL TAT CONSOLIDE GROUPE SELOGER

Euros                                                                          
30/06 /2 008   30/06/200 7
                                                                        Notes

                                                                               
34 740 158     26 839 188
Chiffr e d'affaires                                                      4.1

Autres produits de l'activité                                                 
      3 990         55 042
Achats consommés                                                              
    -29 556        -74 208
Charges de personnel                                                           
-8 151 842     -6 771 420
Charges externes                                                               
-7 357 009     -4 904 602
                                                                         4.1
Impôts et taxes                                                               
   -884 485       -612 174
Autres produits et charges d'exploitation                                      
  -211 788       -244 934

Résultat opérationnel courant avant amort et prov                            
  18 109 468     14 286 892

Dotation s aux amortissements des immobilisations corporelles                  
  -304 613       -245 579
Dotation s nettes aux provisions et dépréciations                            
    -140 317        164 878
Dotation s aux amortissements des immobilisations incorporelles                
-2 639 658     -2 577 492

Résultat opérationnel courant                                                
  15 024 880     11 628 699

Autres produits et charges opérationnels                                      
                  -327 095

Résultat opérationnel                                                        
  15 024 880     11 301 604

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie                       
      563 958        408 227
Coût de l'endettement financier brut                                          
 -2 267 874     -2 219 282
Coû t de l'endettement financier net                                          
 -1 703 916     -1 811 055
                                                                         4.2

Cha rg e d'impôt                                                              
 -4 663 785     -2 796 960
                                                                         4.3

Résultat net                                                                  
  8 657 179      6 693 589
Part du Groupe                                                                 
 8 621 074      6 649 750
Intérê ts minoritaires                                                       
      36 106         43 838

Résultat net, part du groupe par action                                       
       0,52           0,4 1
                                                                         4.4
Nombre d'actions retenues pour le calcul                                       
16 632 831     16 333 669
Résultat net, part du groupe par action après dilution                       
        0,52           0,4 0
Nombre d'actions retenues pour le calcul                                       
16 660 831     16 669 017




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
                                                       Tableau de variation des
capitaux propres consolidés SeLoger.com 30.06.2008



                                                                               
                                                            Total
                                                                               
                                                                               
     Total des
                                                                    Nombre     
                               Réserves                   Capitaux      
Intérêts
(En euros)                                                                     
   Capital       Primes                      Résultat                         
      Capitaux
                                                                    d'actions  
                              consolidées                  Propres    
minoritaires
                                                                               
                                                                               
     propres
                                                                               
                                                           Groupe
Au 31décembre 2007                                                   16 646 503
    3 329 301   126 399 904       969 992    13 421 396   144 120 592         
      144 120 592
Affectation résultat de l'exercice précédent                                
                                  13 421 396   -13 421 396
Elimination des actions propres (18 131)                                       
                                 -199 704                    -199 704          
        -199 704
Charges liées au plan d'options et actions gratuites                          
                                   315 532                     315 532         
          315 532
Résultat de la période                                                       
                                                8 621 074     8 621 074       36
106     8 657 180
Effet des engagements de rachats de minoritaires                               
                                                                           -36 
106       -36 106
Autres variations                                                              
                                   -2 034                      -2 034          
          -2 034
Au 30 juin 2008                                                      16 646 503
    3 329 301   126 399 904    14 505 182     8 621 074   152 855 460          
     152 855 460




                                                       Tableau de variation des
capitaux propres consolidés SeLoger.com 30.06.2007




                                                                               
                                                            Total
                                                                               
                                                                               
     Total des
                                                                    Nombre     
                               Réserves                   Capitaux      
Intérêts
(en Euros)                                                                     
   Capital       Primes                      Résultat                         
      Capitaux
                                                                    d'actions  
                              consolidées                  Propres    
minoritaires
                                                                               
                                                                               
     propres
                                                                               
                                                           Groupe
Au 31 décembre 2006                                                  16 337 223
    3 267 445   126 396 007       152 539       667 691   130 483 680         
      130 483 680
Affectation résultat de l'exercice précédent                                
                                     667 691      -667 691
Elimination des actions propres (7 018)                                        
                                 -271 215                    -271 215          
        -271 215
Charges liées au plan d'options et actions gratuites                          
                                   141 650                     141 650         
          141 650
Résultat de la période                                                       
                                                6 649 750     6 649 750       43
838     6 693 588
Effet des engagements de rachats de minoritaires                               
                                                                           -43 
838       -43 838
Au 30 juin 2007                                                      16 337 223
    3 267 445   126 396 007       690 664     6 649 750   137 003 867          
     137 003 867




                                                                               
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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
                                                       TABLEAU DE FLUX DE 
TRESORERIE

                                                                               
                                       30/06/2008   30/06/2007
Euros                                                                          
                             Notes

Résultat net consolidé (y compris intérêts minoritaires)                   
                                            8 657 179    6 693 589
Dotations nettes aux amortissements et provisions (à l'exclusion de celles 
liées à l'actif circulant)                   2 928 327    3 103 798
Gains et pertes latentes liées aux variations de juste valeur                 
                                                       -297 002
Charges et produits calculés liés aux stock-options et assimilés            
                                            315 532       141 650
Autres produits et charges calculés
Plus ou moins Values de cessions                                               
                                          65 776        -10 467
Profits et pertes de dilution
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence
Dividendes (titres non consolidés)
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et 
impôt                                          11 966 814    9 631 568
Coût de l'endettement financier net                                           
                               4.2       1 703 536    1 812 531
Impôt                                                                         
                               4.3       4 663 785    2 796 960

Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt
                                         18 334 135   14 241 059
Impôt versé                                                                  
                                         -7 200 934
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité                  
                                          -1 568 026    -2 838 526

Flux net de tresorerie généré par l'activité                               
                                            9 565 175   11 402 533

II. Opérations d'investissement

Décaissement liés aux acquisitions d'immobilisations incorporelles           
                                5.1        -295 408     -831 060
Décaissement liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles             
                                5.1        -793 826
Encaissement liés aux cessions d'immobilisation corporelles et incorporelles  
                               5.1          30 312       10 500
Décaissement liés aux acquisitions d'immobilisations financières            
                                                         -113 415
Encaissement liés aux cessions d'immobilisation financières
Versement effectué sur la pèriode close au 30 juin 2007 sur les acquisitions 
de titres intervenues en 2005
et 2006                                                                        
                                                    -11 201 711
Paiement effectué sur acquisitions de titres                                  
                              2.1/5.2   -6 843 000
Dividendes reçus
Variation des prêts et avances consentis
Autres flux liés aux opérations d'investissement

Flux net de tresorerie lié aux opérations d'investissement                   
                                         -7 901 922   -12 135 686

III. Opérations de financement

Rachats et reventes d'actions propres                                          
                                          54 805      -271 215
Encaissement liés aux nouveaux emprunts
Remboursement d'emprunts                                                       
                                       -6 058 029    -4 098 193
Intérêt financiers nets versés                                              
                                          -2 671 839      -606 524
Autres flux liés aux opérations de financement
Frais d'augmentation de capital 2006 versés sur le premier semestre 2007      
                                                      -1 296 755

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement                    
                                          -8 675 063    -6 272 687

Incidence des variations des cours des devises

Variation de trésorerie nette                                                 
                                        -7 011 810    -7 005 840

Trésorerie d'ouverture                                                        
                                        26 996 087   25 774 486

Trésorerie de clôture                                                        
                                5.6      19 984 277   18 768 650




                                                                      Page 5 sur
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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
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1.      INFORMATIONS GENERALES 
................................................................................
.................................. 8
     1.1      INFORMATIONS RELATIVES A LA SOCIETE 
................................................................................
............... 8
     1.2      BASE DE PREPARATION DES INFORMATIONS FINANCIERES 
2008.............................................................. 8
     1.3      NORMES, AMENDEMENTS ET INTERPRETATIONS ENDOSSES PAR L’UNION 
EUROPEENNE AU 30 JUIN 20088
     1.4      NORMES, AMENDEMENTS ET INTERPRETATIONS PUBLIES PAR L’IASB MAIS 
NON ENCORE ENDOSSES PAR
     L’UNION EUROPEENNE AU 30 JUIN 2008 
................................................................................
.............................. 9
        1.4.1     Textes dont l'application anticipée au 30 juin 2008 est 
possible.................................................... 9
        1.4.2     Textes dont l'application anticipée au 30 juin 2008 n'est pas
possible........................................... 9
     1.5      PRINCIPES DE 
CONSOLIDATION...................................................................
........................................... 11
        1.5.1     Méthodes de 
consolidation...................................................................
........................................ 11
        1.5.2     Conversion des états financiers des filiales étrangères et
opérations en devises.......................... 11
        1.5.3     Opérations et comptes réciproques 
................................................................................
.............. 11
        1.5.4     Goodwill 
................................................................................
...................................................... 11
     1.6      REGLES COMPTABLES ET METHODES 
D’EVALUATION..................................................................
.......... 12
        1.6.1     Distinction part courante/non courante 
................................................................................
........ 12
        1.6.2     Immobilisations 
incorporelles...................................................................
................................... 12
        1.6.3     Immobilisations corporelles 
................................................................................
......................... 13
        1.6.4     Dépréciation des actifs 
immobilisés....................................................................
......................... 13
        1.6.5     Autres actifs financiers non courants 
................................................................................
........... 14
        1.6.6     
Créances.......................................................................
................................................................ 14
        1.6.7     Trésorerie et équivalents 
................................................................................
.............................. 15
        1.6.8     
Provisions......................................................................
............................................................... 15
        1.6.9     Avantages au personnel 
................................................................................
............................... 15
        1.6.10    Dettes 
financières....................................................................
..................................................... 16
        1.6.11    Instruments dérivés 
................................................................................
...................................... 16
        1.6.12    Engagement de rachat de minoritaires 
................................................................................
......... 16
        1.6.13    Impôts différés 
................................................................................
............................................. 17
        1.6.14    Comptabilisation des 
ventes..........................................................................
............................... 17
        1.6.15    Autres produits et charges opérationnels 
................................................................................
..... 18
        1.6.16    Résultat par 
action..........................................................................
.............................................. 18
        1.6.17    Recours à des estimations 
................................................................................
............................ 18
2.      PERIMETRE DE CONSOLIDATION 
................................................................................
........................ 19
     2.1        MOUVEMENTS DE PERIMETRE DU PREMIER SEMESTRE 2008 
................................................................. 19
     2.2        
ORGANIGRAMME....................................................................
............................................................... 19
     2.3        PERIMETRE DE CONSOLIDATION AU 30 JUIN 2008 
................................................................................
. 20
3.      INFORMATIONS 
SECTORIELLES....................................................................
....................................... 21
     3.1        PREMIER NIVEAU : INFORMATIONS PAR SECTEUR 
D’ACTIVITE............................................................... 21
4. NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT 
................................................................................
.................. 24
     4.1      PRODUITS ET CHARGES 
OPERATIONNELS...................................................................
............................ 24
     4.2      RESULTAT FINANCIER 
................................................................................
........................................... 25
     4.3      IMPOT SUR LES RESULTATS 
................................................................................
................................... 25
        4.3.1     Analyse de la charge 
d’impôt......................................................................
................................. 25
        4.3.2     Source d’impôts différés au compte de résultat 
........................................................................... 26
        4.3.3     Source d’impôts différés au bilan 
................................................................................
................ 26
     4.4      RESULTAT PAR ACTION 
................................................................................
......................................... 27
5. NOTES SUR LE BILAN 
................................................................................
.................................................. 27
     5.1   VALORISATIONS DES INCORPORELS A DUREE D’UTILITE INDETERMINEE 
............................................... 27
        Mouvements du premier semestre 2008 
................................................................................
....................... 28
     5.2   AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS 
................................................................................
........ 29
     5.3   CREANCES CLIENTS NETTES 
................................................................................
.................................. 29



                                                                        Page 6 
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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
   5.4         IMPOTS COURANTS 
................................................................................
................................................ 30
   5.5         AUTRES ACTIFS COURANTS 
................................................................................
................................... 30
   5.6         TRESORERIE ET EQUIVALENTS 
................................................................................
.............................. 30
   5.7         AUTRES PASSIFS NON COURANTS 
................................................................................
.......................... 31
   5.8         FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS 
................................................................................
..... 31
6. PARTIES 
LIEES...........................................................................
.................................................................... 32




                                                                      Page 7 sur
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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
1. INFORMATIONS GENERALES

1.1 Informations relatives à la Société

La société, créée le 21 octobre 2005, sous la forme d’une société par 
actions simplifiée, dénommée
Vextia SAS a, lors de son Assemblée générale Extraordinaire du 28 septembre 
2006, modifié sa raison
sociale en SeLoger.com et sa forme juridique en Société Anonyme avec 
Directoire et Conseil de
Surveillance.

La Société est dédiée aux services des professionnels de l’immobilier à 
travers 3 branches d’activités :

    -   L’édition d’annonces immobilières de professionnels à travers ses
sites SeLoger.com et
        Immostreet.com

    -   La réalisation de services tels que l’e-marketing (création et 
référencement de sites internet) et
        la commercialisation de logiciels de transactions

    -   Le commerce de logiciels informatiques destinés aux agences 
immobilières

Le Groupe SeLoger.com est le premier réseau français d’annonces 
immobilières et de services liés à
l’habitat (en nombre d’audience, source : Cybermétrie).

Son siège social est situé au 216 avenue Jean Jaurès, 75019 Paris.

La Société a procédé le 5 décembre 2006 à une augmentation de capital par
appel public à l’épargne
sur le marché Euronext Paris, compartiment B.

1.2 Base de préparation des informations financières 2008

Les états financiers résumés présentés pour la période du 1 janvier 2008 
au 30 juin 2008 du Groupe
SeLoger.com sont établis en conformité avec la norme IAS 34.

Les états financiers incluent :
    - Un bilan arrêté au 31 décembre 2007 et au 30 Juin 2008
    - Un compte de résultat au 30 juin 2008 et au 30 Juin 2007
    - Un tableau de variation des capitaux propres au 30 juin 2008 et au 30 Juin
2007
    - Un tableau de flux de trésorerie 30 juin 2008 et au 30 Juin 2007
    - Des notes explicatives

1.3 Normes, amendements et interprétations endossés par l’Union européenne
au 30 juin 2008

Les textes suivants ont été publiés par l'IASB et endossés par l'Union 
européenne au 30 juin 2008.

        IFRIC 11, IFRS 2 – Actions propres et transactions intragroupe
        Cette interprétation a été adoptée par la Commission européenne le
1er juin 2007. L'IASB a
        fixé une date d'entrée en application, au 1er janvier 2008. Ce texte 
n’a pas d’impact sur les
        comptes du groupe.




                                             Page 8 sur 32
Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
        IFRS 8 – Secteurs opérationnels
        Cette norme a été adoptée par la Commission européenne le 25 
novembre 2007. L'IASB a fixé
        une date d'entrée en application, au 1er janvier 2009.
        Son application anticipée est possible dans les comptes intérimaires,
et constitue alors un
        changement de méthodes comptables à décrire en annexe (IAS 34.16). Au
30 juin 2008, le
        groupe n’a pas appliqué cette norme par anticipation.


1.4 Normes, amendements et interprétations publiés par l’IASB mais non 
encore
    endossés par l’Union européenne au 30 juin 2008

1.4.1   Textes dont l'application anticipée au 30 juin 2008 est possible


        Improvements to IFRSs – applicable au 01/01/2009 (sauf IFRS 5 - 
applicable au
        01/07/2009)
        L'application anticipée des dispositions suivantes de cet amendement 
est possible :
        - Traitement des prêts publics à taux bonifié (IAS 20)
        - Reprise de la dépréciation du Goodwill (IAS 28)
        - Traitement des dépenses de publicité et de promotion (IAS 38)
        - Amortissement progressif (IAS 38)
        IFRIC 12, Service Concession Arrangements – applicable au 01/01/2008
        L'application anticipée de cette interprétation est possible, sans 
recours aux dispositions
        transitoires.

        IFRIC 13, Customer Loyalty Programmes – applicable au 01/07/2008

        IFRIC 14, IAS 19 : The Limit on a Defined Benefit Asser, Minimum Funding
Requirements
        and their Interaction – applicable au 01/01/2008
        L'application anticipée de cette interprétation est possible, sans 
recours aux dispositions
        transitoires. Au 30 juin 2008, le groupe n’applique pas ces textes par
anticipation.


1.4.2   Textes dont l'application anticipée au 30 juin 2008 n'est pas possible

L'application anticipée des textes suivants n'est pas possible, en raison de 
leur caractère contradictoire
au référentiel actuel :


        IAS 1 R, Presentation of Financial statements – applicable au 
01/01/2009

        IAS 23 R, Borrowing costs – applicable au 01/01/2009

        IAS 27 A, Consolidated and Separate Financial Statements – applicable
au 01/07/2009

        IAS 32 A & IAS 1 A, Puttable Financial Instruments and Obligations 
Arising on Liquidation,
        - applicable au 01/01/2009

        IFRS 2 A, Vesting Conditions and Cancellations – applicable au 
01/01/2009

        IFRS 3, Business Combinations – applicable au 01/07/2009




                                              Page 9 sur 32
Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
Les comptes consolidés du Groupe sont établis selon le principe du coût 
historique, à l’exception des
instruments financiers dérivés et actifs financiers disponibles à la vente, 
qui sont évalués à leur juste
valeur.


Les états financiers sont présentés en euros.

En date du 17 juillet 2008, le Directoire de SeLoger.com a arrêté et autorisé
la publication des états
financiers relatifs à la période close au 30 juin 2008.

En date du 24 juillet 2008 , le Conseil de Surveillance de SeLoger.com a 
examiné les dits états
financiers relatifs à la période close au 30 juin 2008.

Les principes et méthodes comptables sont décrits ci-après.




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
1.5 Principes de consolidation


1.5.1   Méthodes de consolidation

Les états financiers comprennent les états financiers de SeLoger.com et de ses
filiales. Les états
financiers sont préparés sur la base de méthodes comptables homogènes.

Les filiales dans lesquels le Groupe exerce directement ou indirectement le 
contrôle sont consolidées
par intégration globale.

Le Groupe n’exerce pas de contrôle sur des entités ad hoc dans lesquelles 
aucune participation n’est
détenue.


1.5.2   Conversion des états financiers des filiales étrangères et 
opérations en devises

Le Groupe n’exerce pas de contrôle sur des sociétés établissant des 
comptes en devises étrangères et
n’effectue aucune opération en devises.


1.5.3   Opérations et comptes réciproques

Les soldes des comptes de créances et dettes entre les sociétés du Groupe, 
les charges et les produits
réciproques entre sociétés du Groupe ainsi que les opérations intragroupe 
telles que paiements des
dividendes, plus ou moins values de cession, dotations ou reprises de provisions
pour dépréciation de
titres consolidés, ou de prêts des sociétés du Groupe, marges internes sont
éliminés en tenant compte
de leur effet sur le résultat et l’impôt différé.


1.5.4   Goodwill

Lors de la prise de contrôle d’une entreprise, les actifs, les passifs et les
passifs éventuels de
l’entreprise acquise sont évalués à leur juste valeur ; la différence 
entre le coût du regroupement
d’entreprises et la quote-part du Groupe dans la juste valeur de ces actifs, 
passifs et passifs éventuels
est inscrite en goodwill.

Le coût d’acquisition est le prix payé par le Groupe dans le cadre d’une 
acquisition, (y compris les
éventuels compléments de prix qui sont comptabilisés lorsqu’ils sont 
probables et que leur montant
peut être mesuré de façon fiable), augmenté des frais directs liés à 
l’opération.

Les goodwill ne sont pas amortis mais font l’objet d’un test de 
dépréciation annuel (voir note 1.6.4).
En cas de perte de valeur, la dépréciation enregistrée au compte de résultat
est irréversible.




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
1.6 Règles comptables et méthodes d’évaluation


1.6.1   Distinction part courante/non courante

En application de la norme IAS 1 « Présentation des états financiers », une
distinction doit être
obligatoirement opérée entre les éléments courants et non courants dans le 
bilan établi conformément
aux IFRS. Les actifs et passifs ayant une maturité inférieure à 12 mois à la
date de clôture sont en
conséquence classés en courants, y compris la part à court terme des dettes 
financières à long terme,
les autres actifs et passifs étant classés en non courant.

Tous les actifs et passifs d’impôts différés sont présentés sur une ligne
spécifique à l’actif et au passif
du bilan, parmi les éléments non courants.


1.6.2   Immobilisations incorporelles

Conformément à la norme IAS 38 « Immobilisations incorporelles », les 
immobilisations incorporelles
figurent au bilan à leur coût d’acquisition ou de production, diminué du 
cumul des amortissements et
des pertes de valeur.

Les immobilisations incorporelles acquises dans le cadre d’un regroupement 
d’entreprises sont
enregistrées pour leur juste valeur à la date d’acquisition, séparément de
l’écart d’acquisition si elles
remplissent l’une des deux conditions suivantes :

    -   elles sont identifiables, c'est-à-dire qu’elles résultent de droits
légaux ou contractuels,

    -   elles sont séparables de l’entité acquise.

Les immobilisations incorporelles comprennent principalement les marques, les 
relations clientèle, les
logiciels et frais de développement technologiques, étant précisé que les 
frais de recherche relatifs à
l’activité principale ne sont pas immobilisés mais comptabilisés en charges
dans l’exercice au cours
duquel ils sont encourus.

        Marques :

Les marques ayant une durée de vie indéterminée ne sont pas amorties et font
l’objet de tests de
dépréciation.

Les marques ayant une durée de vie finie sont amorties sur leur durée 
d’utilisation prévue.

        Contrats :

Les relations contractuelles sont amorties sur la durée estimée d’utilité 
de la clientèle liée à l’activité
Petites Annonces et Média, soit 9 ans.


        Relation clientèle :

Les relations clientèle sont amorties sur la durée attendue de la relation 
commerciale qui a été estimée
à 10 ans.




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
        Logiciels et plateforme technologique :

Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire sur la base des 
durées d’utilisation
estimées entre 1 à 3 ans et portés à 5 ans pour les plateformes 
technologiques principales.


1.6.3   Immobilisations corporelles

Conformément à la norme IAS 16 « Immobilisations corporelles », les 
immobilisations corporelles
sont inscrites au bilan à leur valeur d’acquisition (prix d’achat et frais
accessoires) ou à leur coût de
revient, diminuées des amortissements et de toute perte de valeur identifiée.

Les immobilisations corporelles sont composées d’agencements et 
d’installations, de matériel de
bureau et informatique, de mobilier de bureau et de matériel de transport.

Certains éléments de l’actif font l’objet de location dont SeLoger.com et
Périclès sont preneurs. Ces
éléments entrent donc dans le champ d’application de la norme IAS 17 
relative aux contrats de
location.

Selon cette norme, les contrats de location ayant pour effet de transférer 
substantiellement au preneur
tous les risques et avantages inhérents à la propriété du bien sont 
qualifiés de contrats de location
financement.

La valeur des immobilisations faisant l’objet d’un tel contrat qualifié de
contrat de location
financement est inscrite à l’actif. Ces immobilisations sont amorties selon 
la méthode indiquée ci-
dessous. La dette financière correspondante figure au passif du bilan.

Les contrats de location autres que les contrats de location financement sont 
des contrats de location
simple. Les paiements au titre des contrats de location simple sont 
comptabilisés en charges sur une
base linéaire jusqu’à échéance du contrat.

Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire sur la base des 
durées d’utilisation estimées :

- Agencements et aménagements des constructions :                        5 à 
10 ans
- Matériel informatique :                                                3 ou 5
ans
- Matériel de transport :                                                3 à 5
ans
- Mobilier de bureau :                                                   5 ou 10
ans


1.6.4   Dépréciation des actifs immobilisés

Selon la norme IAS 36 « Dépréciation d’actifs », des tests de 
dépréciation sont pratiqués pour les
actifs immobilisés corporels et incorporels dès lors qu’un indice de perte 
potentielle de valeur existe,
et au moins une fois par an, s’agissant d’actifs incorporels à durée de 
vie indéterminée et de goodwill
(voir paragraphe 5).

Lorsque la valeur nette comptable des actifs devient supérieure à la valeur 
recouvrable, une
dépréciation est enregistrée du montant de la différence. La dépréciation,
imputée en priorité le cas
échéant sur le goodwill, est comptabilisée dans une rubrique spécifique du 
compte de résultat dès lors
que les montants sont significatifs. Les dépréciations éventuellement 
constatées sur le goodwill ne
pourront pas être reprises ultérieurement.




                                             Page 13 sur 32
Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
Les tests de dépréciation sont réalisés au niveau du plus petit Groupe 
d’unités génératrices de
trésorerie auxquelles les actifs peuvent être raisonnablement affectés (un 
des 3 secteurs d’activité
mentionnés dans la partie information sectorielle). Le goodwill est ventilé 
par unités génératrices de
trésorerie pour les besoins des tests de dépréciation.

La valeur recouvrable est définie comme la valeur la plus élevée entre la 
juste valeur de l’actif, nette
des coûts de cession et sa valeur d’utilité :

        -   La juste valeur est le montant qui peut être obtenu de la vente 
d’un actif lors d’une
            transaction réalisée dans les conditions de concurrence normale et
est déterminée par
            référence au prix résultant d’un accord de vente irrévocable,
à défaut, au prix constaté sur
            le marché des études lors de transactions récentes ;

        -   La valeur d’utilité est fondée sur les flux de trésorerie 
futurs actualisés qui seront générés
            par ces actifs. Les estimations sont réalisées sur les bases de 
données prévisionnelles
            provenant de budgets et plans établis par la direction du Groupe. 
Le taux d’actualisation
            retenu intègre le taux de rendement attendu par un investisseur et
la prime de risque
            propre à l’activité du Groupe.

        Les hypothèses de travail retenues pour les tests de dépréciation mis
en œuvre sont les
        suivantes :
        - Horizon budgétaire : 2011. Un taux de croissance infinie est 
appliqué au delà
        - Taux d’actualisation : 11 %
        - Taux de croissance infinie : 3 %



1.6.5   Autres actifs financiers non courants

Les actifs financiers non courants sont initialement comptabilisés au coût qui
correspond à la juste
valeur du prix payé et qui inclut les coûts d’acquisition liés. Après la 
comptabilisation initiale, les
actifs financiers classés dans la catégorie « disponibles à la vente » sont
évalués à la juste valeur. Les
pertes ou gains latents par rapport au prix d’acquisition sont enregistrés 
dans les capitaux propres
jusqu’à la date de cession. Cependant, en cas de dépréciation jugée 
définitive, le montant
correspondant à la perte de valeur est transféré des capitaux propres en 
résultat, la valeur nette
comptable de la participation après dépréciation se substituant au prix 
d’acquisition.

Pour les actifs financiers non cotés, la juste valeur fait l’objet d’une 
estimation. Dans le cas où la juste
valeur ne peut être estimée de manière fiable par une technique 
d’évaluation, le Groupe évalue les
actifs financiers à leur coût historique.


1.6.6   Créances

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une provision pour 
dépréciation est pratiquée
lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la valeur comptable.




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
1.6.7   Trésorerie et équivalents

La ligne « Trésorerie et équivalents » inclut les liquidités ainsi que les
placements monétaires
immédiatement disponibles soumis à un risque de changement de valeur 
négligeable.

Les placements monétaires sont évalués à leur valeur de marché à la date 
de clôture. Les variations de
valeurs sont enregistrées en produits de trésorerie et d'équivalents de 
trésorerie.

1.6.8   Provisions

Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs 
éventuels », les provisions
font l’objet d’une comptabilisation lorsque, à la clôture de l’exercice,
le Groupe a une obligation à
l’égard d’un tiers qui résulte d’évènements passés et dont il est 
probable qu’elle provoquera une sortie
de ressources pour éteindre l’obligation et que le montant peut être 
évalué de manière fiable.

Cette obligation peut être d’ordre légal, réglementaire ou contractuel.

Lorsque la date d’exécution de cette obligation est au-delà d’un an, le 
montant de la provision fait
l’objet d’un calcul actualisé, dont les effets sont enregistrés en autres
produits et charges financiers.

Si aucune évaluation fiable du montant de l’obligation ne peut être 
effectuée, aucune provision n’est
comptabilisée et une information est donnée en annexe.


1.6.9   Avantages au personnel

Les avantages procurés par ces régimes relèvent de deux catégories : à 
cotisations définies et à
prestations définies.

Les engagements de retraite et assimilés sont enregistrés de la façon 
suivante :

        -   Régime à cotisations définies : le Groupe comptabilise en charges
les cotisations à payer
            lorsqu’elles sont encourues.

        -   Régimes à prestations définies : les estimations des obligations
du Groupe sont calculées,
            conformément à la norme IAS 19 « Avantages au personnel » en 
utilisant la méthode des
            unités de crédit projetées. Cette méthode prend en compte, sur 
la base d’hypothèses
            actuarielles, la probabilité de durée de services futurs du 
salarié, le niveau des
            rémunérations futures, l’espérance de vie et la rotation du 
personnel. Cette obligation est
            actualisée. Le montant de l’engagement actuariel correspondant 
donne lieu à une
            provision au bilan. La variation de cet engagement hors effet de 
l'actualisation financière
            est enregistrée dans le résultat opérationnel courant

Paiements fondés sur des actions

Selon la norme IFRS 2, Paiements fondés sur des actions, la juste valeur des 
options doit être
constatée en charges de personnel dans le compte de résultat sur la durée 
d’acquisition des droits
(période comprise entre la date d’attribution des options et la première 
date d’exercice possible).

La juste valeur des options à la date d’attribution est calculée en 
utilisant le modèle binomial Cox Ross
Rubinstein prenant en compte les termes et les conditions auxquels les options 
ont été attribuées.



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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
La durée de vie attendue des options est fondée sur des données historiques 
au jour de l’attribution et
n’est pas forcément indicative des exercices d’options qui peuvent 
survenir, notamment en cas
d’introduction en bourse réalisée avant le terme. La volatilité attendue, 
estimée sur la base de
comparatifs boursiers, se base sur l’hypothèse selon laquelle la volatilité
historique est un indice des
tendances futures et n’indique pas non plus forcément ce qui va se passer à
l’avenir.

Pour les plans d’attribution d’actions gratuites, la juste valeur est 
calculée en fonction du cours de
l’action la veille du Directoire ayant décidé l’attribution et des 
dividendes anticipés pendant la période
d’acquisition des droits.


1.6.10 Dettes financières

Les emprunts et autres passifs financiers sont évalués initialement à la 
juste valeur correspondant au
montant reçu moins les coûts directement attribuables, puis au coût amorti, 
calculé à l’aide du taux
d’intérêt effectif (« TIE »).

Les frais de transaction directement attribuables à l’acquisition ou à 
l’émission d’un passif financier
viennent en diminution de la valeur de ce passif financier. Les passifs 
financiers sont initialement
évalués au coût, qui est la juste valeur de la contrepartie donnée ou 
reçue. Les frais sont ensuite
amortis actuariellement sur la durée de vie du passif, selon la méthode du 
TIE.

Le taux d’intérêt effectif est le taux qui actualise le flux attendu des 
sorties de trésorerie futures
jusqu’à l’échéance ou jusqu’à la date la plus proche de refixation du
prix au taux de marché, à la
valeur nette comptable actuelle du passif financier. Ce calcul inclut 
l’intégralité des commissions et
des points payés ou reçus entre les parties au contrat.

1.6.11 Instruments dérivés

Les instruments dérivés sont évalués à leur juste valeur au bilan. La 
variation de juste valeur des
instruments dérivés est toujours enregistrée en contrepartie du compte de 
résultat sauf si ces
instruments dérivés sont désignés comme instruments de couverture dans une 
relation de couverture
de juste valeur ou de flux futurs de trésorerie.

Au 30 juin 2008, les instruments dérivés contractés par le groupe ne sont pas
considérés
comptablement comme des instruments de couverture.



1.6.12 Engagement de rachat de minoritaires

SeLoger.com a consenti à des actionnaires de sa filiale Com2 Participations, 
consolidée par intégration
globale, des options d’achat de leurs participations minoritaires.

En application de la réponse CESR (EECS/0407-16), le traitement comptable 
suivant a été appliqué :

Lors de la comptabilisation initiale, ces engagements sont comptabilisés en 
autres passifs non courants
pour la valeur actualisée du montant de rachat, avec pour contrepartie 
l’écart d’acquisition,

La variation ultérieure de la valeur de l’engagement est comptabilisée par 
ajustement du montant de
l’écart d’acquisition,




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
A l’échéance de l’engagement, si le rachat n’est pas effectué, les 
écritures antérieurement
comptabilisées sont contre-passées ; si le rachat est effectué, le montant 
constaté en autres passifs non
courants est soldé par contrepartie du décaissement lié au rachat de la 
participation minoritaire.


1.6.13 Impôts différés

Les différences temporelles et permanentes entre les valeurs en consolidation 
des éléments d’actif et
de passif, et celles résultant de l’application de la réglementation 
fiscale, donnent lieu à la constatation
d’impôts différés.

Le taux d’impôt retenu pour le calcul des impôts différés est celui connu
à la date de clôture ; les effets
des changements de taux sont enregistrés sur la période au cours de laquelle 
la décision de ce
changement a été prise.

Les économies d’impôts résultant de déficits fiscaux reportables sont 
enregistrées en impôts différés
actifs qui sont dépréciés le cas échéant, seuls les montants dont 
l’utilisation est probable étant
maintenus à l’actif du bilan. Les actifs et passifs d’impôts différés ne
sont pas actualisés.

Les actifs et les passifs d’impôts différés du groupe sont compensés par 
entité fiscale conformément à
la norme IAS 12.


1.6.14 Comptabilisation des ventes

Les prestations de diffusion d’annonces sont vendues pour un nombre 
d’annonces convenues pour une
période de 12 mois tacitement reconductible avec la faculté de résiliation à
tout moment, avec un mois
de préavis.

La société facture ces prestations par mois de prestations effectuées. Il 
n’y a pas de décalage entre les
prestations et leur facturation.

Les revenus liés à la consultation d’annonces et les revenus publicitaires 
de sites internet sont
constatés par période échue et sur base statistique pour la période non 
facturée (deux mois).

Les services liés à la création et au référencement de sites internet sont
facturés le mois suivant la
signature du contrat qui correspond au mois de la réalisation de la prestation.

Les services liés à la commercialisation de logiciels, sous la forme 
d’hébergement de données de
gestion des transactions, sont facturés trimestriellement ou annuellement sur 
la base de contrats
annuels reconduits tacitement. La part des revenus facturés afférents à la 
période suivante est
extournée en produits constatés d’avance.

Les prestations récurrentes liées à l’activité service suivent la même 
règle de facturation que la
diffusion d’annonces.




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
1.6.15 Autres produits et charges opérationnels

Les autres produits et charges opérationnels correspondent à des produits ou 
charges en nombre très
limités, inhabituels, anormaux et peu fréquents, de montant particulièrement
significatif, que le
Groupe présente de manière distincte pour faciliter la compréhension de la 
performance opérationnelle
courante. Cette rubrique n’est donc alimentée que dans le cas où un 
événement majeur intervenu
pendant la période comptable est de nature à fausser la lecture de la 
performance du Groupe.

Ces montants, sont, le cas échéant, précisément décrits dans une note 
annexe en montant et en nature.
Aucun évènement de ce type n’a été enregistré au cours du premier 
semestre 2008.


1.6.16 Résultat par action

Le résultat par action est calculé sur la base du nombre moyen pondéré 
d’actions ordinaires en
circulation durant la période, déduction faite du nombre d’actions moyen 
auto-détenues.

Le résultat par action après dilution est établi sur la base du nombre 
d’actions défini au paragraphe
précédent, majoré du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires qui 
seraient émises lors de la
conversion en actions ordinaires de toutes les actions ordinaires potentielles 
dilutives.

Des actions ordinaires potentielles sont dilutives si leur conversion en actions
ordinaires a pour effet
de réduire le résultat par action ou d’augmenter la perte par action. Par 
exemple, il peut s’agir :

  -   des options de souscription existantes, dès lors que le prix de 
souscription est inférieur à la
      valeur de marché des actions. Dans ce cas, les fonds recueillis au titre
de ces options sont
      présumés affectés dans ce calcul au rachat d’actions au prix du 
marché
  -   des actions gratuites
  -   et de la conversion des actions préférentielles en actions ordinaires.


1.6.17   Recours à des estimations


Dans le cadre du processus d’établissement des comptes consolidés, 
l’évaluation de certains soldes du
bilan ou du compte de résultat nécessite l’utilisation d’hypothèses, 
estimations ou appréciations,
notamment pour l’évaluation des actifs incorporels, du chiffre d’affaires 
et des autres passifs non
courants.




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
2. PERIMETRE DE CONSOLIDATION

2.1 Mouvements de périmètre du premier semestre 2008

Conformément aux promesses de ventes irrévocables des minoritaires, le groupe
a augmenté sa
participation de 15% dans la société Com2 Participations.

2.2 Organigramme




                            100%                                               
85%
                                                                           C OM2
                     PR ESS IMMO
                                                                      PAR TIC 
IPA TION S
                       ON LINE


                                                                               
100%

                                                                          PE RIC
LES




Le Groupe a réalisé au 1er juillet 2008 l’acquisition de la société BELLES
DEMEURES.

L’activité Belles Demeures va réaliser un chiffre d’affaires d’environ 
3,5 millions d’euros à l’issue de
l’exercice clos le 31 août 2008 (12 mois).

Le bilan de Belles Demeures ne présente ni dette ni trésorerie et 
l’opération a été financée par la
trésorerie disponible de SeLoger.com.

Belles Demeures sera consolidée à partir du second semestre 2008.




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
2.3 Périmètre de consolidation au 30 juin 2008


                                    2 007                         2008
                                    % de       %           % de       %
 Entreprises consolidées   Forme                                              
         Ad resse           N° SIREN
                                   contrôle d'intérêt     contrôle 
d'intérêt
                                                                               
 216, avenue Jean Jaurès
      SeLoger. com          SA     Société consolidante   Société 
consolidante                             484851290
                                                                               
       75019 Paris
                                                                               
 216, avenue Jean Jaurès
   PressImmo On Line       S AS      100        100         100          100   
                           425074481
                                                                               
       75019 Paris
                                                                               
 216, avenue Jean Jaurès
   C om2 Participations    S AS       70         70          85          85    
                           492285564
                                                                               
       75019 Paris
                                                                               
 216, avenue Jean Jaurès
         Periclès           SA        70         70          85          85   
                            405218504
                                                                               
       75019 Paris



Les sociétés Pressimmo Espagne et Périclès Atlantique détenues 
respectivement par, Pressimmo on
Line à 100% et Périclès à 51% n’ont pas été consolidées car non 
significatives.




                                                 Page 20 sur 32
Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
3. INFORMATIONS SECTORIELLES

3.1 Premier niveau : informations par secteur d’activité



1er semestre 2008
                                                              Petit es
(en Euros)                                                                    
Servi ces      Lo gi ci els      Non affecté           30/06/2008
                                                            Annonces et
                                                              Média
C hif fre d'affaires
                                                                               
                                                     3 4 740 158
   Ventes à des clients externes                               2 7 959 030    
 3 736 473         3 044 655
   Ventes inter-secteurs
T otal des ventes                                              2 7 959 030     
3 736 473         3 044 655                          3 4 740 158
                                                               1 4 223 304     
  2 34 586          8 71 603                         1 5 329 493
Rés ulta t sectoriel
C har ges d'amortissement des immobilisations corporelles                      
                                      -3 04 613         -3 04 613
Do tatio ns nettes aux provisions non affectables
Au tr es produits et charges d'exploitation
Rés ulta t opérationnel courant                                1 4 223 304   
    2 34 586          8 71 603          -3 04 613      1 5 024 880
Au tr es charges et produits, nets
C har ges de financement et autres produits financiers                         
                                    -1 703 916       - 1 703 916
I mp ôts                                                                      
                                     -4 663 785       - 4 663 785
I ntér êt Minoritaire
Rés ulta t net                                                 1 4 223 304    
   2 34 586          8 71 603       - 6 672 314        8 657 179

                                                              Petit es
( en Euros)                                                                   
Serv ices      Lo gi ci els      No n affecté          3 0/ 06 /20 08
                                                            Annonces et
                                                              Média
Go od will                                                    12 1 363 574     
1 234 054       11 783 405                          13 4 381 033
I mm ob ilisatio ns incorporelles                              7 8 486 052     
3 244 675        2 256 364                           8 3 987 091
C lients                                                       1 2 764 008     
1 740 547          8 35 246                          1 5 339 801
Au tr es actifs                                                                
                                     7 842    205      7 842 205
Actif s d'impôts                                                              
                                        8 27   404        8 27 404
Tr éso rer ie et équivalents                                                 
                                      19 984    277    1 9 984 277
T otal actif                                                  21 2 613 634     
6 219 275       14 875 015          28 653    886   26 2 361 811
F ou rn isseu r s                                                  7 58 795    
1 640 568          3 32 380            4 41   731      3 173 474
Au tr es passifs                                                               
                                    12 878    498    1 2 878 498
P as sif s d'impôts                                                           
                                     31 482    492    3 1 482 492
Dettes financières                                                            
                                     61 971    887    6 1 971 887
C apitau x propres                                                             
                                  1 52 855    460   15 2 855 460
T otal passif                                                     7 58 795     
1 640 568           3 32 380      2 59 630    068   26 2 361 811




                                                              Page 21 sur 32
Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
1er semestre 2007
                                                          Petites Annonces
(en Euros)                                                                   
Services       Logiciels      Non affecté    30/06/2007
                                                              et Média
Chiffre d'affaires
  Ventes à des clients externes                                 20 850 026    
 3 506 194      2 482 968                   26 839 188
  Ventes inter-secteurs
Total des ventes                                                20 850 026     
3 506 194      2 482 968                   26 839 188
Résultat sectoriel*                                             10 932 735    
   510 108        431 435                   11 874 278
Charges d'amortissement des immobilisations corporelles                        
                               -245 579      -245 579
Dotations nettes aux provisions non affectables
Autres produits et charges d'exploitation
Résultat opérationnel courant                                   10 932 735   
    510 108        431 435       -245 579    11 628 699
Autres charges et produits, nets                                               
                               -327 095      -327 095
Charges de financement et autres produits financiers                           
                             -1 811 055    -1 811 055
Impôts                                                                        
                              -2 796 960    -2 796 960
Résultat net                                                    10 932 735    
   510 108        431 435     -5 180 689     6 693 589


                                                          Petites Annonces
(en Euros)                                                                   
Services       Logiciels      Non affecté    30/06/2007
                                                              et Média
Goodwill                                                       121 273 574     
1 324 054     10 392 596                  132 990 224
Immobilisations incorporelles                                   80 577 325     
5 755 297      2 380 736                   88 713 358
Clients                                                          9 492 044     
1 524 490        763 632                   11 780 165
Autres actifs                                                                  
                              4 033 671     4 033 671
Actifs d'impôts                                                               
                               1 304 295     1 304 295
Trésorerie et équivalents                                                    
                               18 768 650    18 768 650
Total actif                                                    211 342 943     
8 603 841     13 536 964     24 106 616   257 590 363
Fournisseurs                                                     1 971 242     
1 294 050        151 744                    3 417 036
Autres passifs                                                                 
                             12 107 345    12 107 345
Passifs d'impôts                                                              
                              30 312 285    30 312 285
Dettes financières                                                            
                              74 749 829    74 749 829
Capitaux propres                                                               
                            137 003 867   137 003 867
Total passif                                                     1 971 242     
1 294 050        151 744                  257 590 363




                                                              Page 22 sur 32
Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
                        Deuxième niveau : informations par zone géographique


1er semestre 2008

(en Euros)                                              Ile de France Autres 
régions          30/06/2008
Chiffr e d'affaires
 Vent es à des clients externes                               16 828 740      
17 911 419     34 740 158
 Vent es inter-secteurs
Total des ventes                                              16 828 740       
17 911 419     34 740 158


(en Euros)                                              Ile de France Autres 
régions          30/06/2008
Goodwill                                                   134 381 033         
             134 381 033
Cli ent s                                                    7 521 394         
7 818 407     15 339 801
Aut res actifs                                              91 829 296         
              91 829 296
Actif s d'impôts                                               827 404        
                  827 404
Trésorer ie                                                 19 984 277        
               19 984 277
Total actif                                                254 543 404         
7 818 407    262 361 811



1er semestre 2007

(en Euros)                                            Ile de France        
Autres régions     30/06/2007
Chiffre d'affaires
  Ventes à des clients externes                            13 752 728         
 13 086 460    26 839 188
  Ventes inter-secteurs
Total des ventes                                           13 752 728          
13 086 460    26 839 188

(en Euros)                                            Ile de France        
Autres régions     31/06/2007
Goodwill                                                   132 990 224         
             132 990 224
Clients                                                      6 036 301         
 5 743 864    11 780 165
Autres actifs                                               92 747 028         
              92 747 028
Actifs d'impôts                                              1 304 295        
                1 304 295
Trésorerie                                                  18 768 650        
               18 768 650
Total actif                                                251 846 497         
 5 743 864   257 590 363




                                             Page 23 sur 32
Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
4. NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT

4.1 Produits et charges opérationnels

                                      CHIFFRE D'AFFAIRES

Euros                                                         30/06/2008   
30/06/2007

Ventes de biens                                                    4 984       
21 606
Prestations de services                                       34 735 174   26 
817 582

Chiffre d'affaires                                            34 740 158   26 
839 188




                      ACHATS CONSOMMES ET CHARGES EXTERNES

Euros                                                         30/06/2008   
30/06/2007

Achats consommés                                                 29 556       
74 208

Communications                                                   318 564      
294 093
Consommables                                                      69 956       
71 379
Divers                                                           277 391      
146 480
Honoraires                                                       720 204      
821 346
Coût des journaux                                                708 232      
600 212
Location et entretien                                            746 325      
670 504
Personnel extérieur                                              205 204      
126 552
Publicité                                                      2 608 419    1 
135 626
Recrutement                                                       30 000       
    0
Référencement                                                    550 648     
341 662
Sous-traitance                                                   891 138      
469 758
Transport                                                         17 738       
6 485
Voyages et déplacements                                          213 190      
220 505

Charges externes                                               7 357 009    4 
904 602

TOTAL                                                          7 386 565    4 
978 810




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
4.2 Résultat financier




                                      RESULTAT FINANCIER

Euros                                                         30/06/2008    
30/06/2007

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie           -563 958    
 -408 227
Coût de l'endettement financier brut                           2 267 874     2
219 282

Coût de l'endettement financier net                            1 703 916     1
811 055


4.3 Impôt sur les résultats

        Analyse de la charge d’impôt
4.3.1


                                ANALYSE DE LA CHARGE D'IMPOT

Euros                                                         30/06/2008    
30/06/2007

Impôt courant sur la période                                   5 676 720     
 328 006
Variation des impôts différés                                 -1 012 935    
2 468 954

Charge totale d'impôt                                          4 663 785     2
796 960

Euros                                                         30/06/2008    
30/06/2007

Résultat avant impôt                                          13 320 965     9
490 549
Charge totale d'impôt                                          4 663 785     2
796 960

Taux d'imposition effectif                                       3 5 ,0 %      2
9 ,5 %




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
4.3.2     Source d’impôts différés au compte de résultat



(en Euros)                                                                     
30.06. 2008    30.06 .2007
Dé ca lages fiscaux                                                           
  -153 547        13 6 060
Ut ilisa ti on des déficits reportables                                       
                3 483 812
R etra ite me nt des indemnités de fin de carrière                           
     -4 586           2 632
R etra ite me nt crédits baux et locations longue durée                      
      2 414            -649
R etra ite me nt amortissements immobilisations incorporelles                  
 -855 194       -92 9 305
R etra ite me nt amortissements dérogatoires sur frais acquisition            
                 -45 6 648
R etra ite me nt de la valeur de marché des dérivés et instruments dilutifs 
                    15 4 767
Autre s                                                                        
    -2 021        7 8 285
Ch arge (produit) d' impôts différés                                        
  - 1 012 935     2 468 954




4.3.3     Source d’impôts différés au bilan




(en Euros)                                                                    
Impôt différé
Déficits reportables
Décalages fiscaux                                                             
    -744 323
Retraitements des Indemnités de fin de carrière                              
      -51 552
Retraitement du Crédit Bail
Retraitement contrat Longue Durée
Autres                                                                         
     -1 286
Actifs d'impôts différés                                                    
      -797 161

Impôt différés passifs sur la mise à valeur de marché:
- des marques                                                                  
20 208 000
- des technologies                                                             
 1 939 459
- des relations clientèle et contrat                                          
  6 442 586
Retraitement du logiciel P.net                                                 
    55 956
Fair value dérivés (SWAP)                                                    
     213 874
Retraitement du Crédit Bail                                                   
     43 898
Autres                                                                         
     9 888
Passifs d'impôts différés                                                   
   28 913 662

 Impôts différés nets                                                       
   28 116 501




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
4.4 Résultat par action

Résultat net par action ordinaire
                                   RESULTAT NET PAR ACTION ORDINAIRE

Euros                                                                          
               30/06/2008               30/ 06/ 2007

Résultat net du groupe                                                        
                 8 621 074                6 649 750
Dividendes des actions préférentielles

Résultat attribuable aux porteurs d'actions ordinaires                        
                 8 621 074                6 649 750

Nombre d'actions ordinaires moyen en circulation sur la période
                                                                               
               16 632 831               16 333 669
(hors actions auto-détenues)
Résultat net par action                                                       
                      0 ,5 2                    0 ,4 1




5. NOTES SUR LE BILAN

5.1 Valorisations des incorporels à durée d’utilité indéterminée


                                                                               
                     af fect ation
                                                                               
   imputation
(en Euros)                                                                     
                                            Net
                                                     Br ut       Dépréc 
iations                     définitive du
                                                                               
  résultat mino
                                                                               
                      goodwill
Goo dwill Poliris                                 12 2 597 628                 
                                         122 597 628
Goo dwill Dataleads                                    327 095         -327 095
Goo dwill Périclès                                 1 1 820 366               
          -36 106                 - 855     11 783 405

T OTAL GOODWILL                                   13 4 745 089         -327 095
        -36 106                 - 855    134 381 033

M arque à durée d'utilité indéterminée Se Loger    5 7 800 000            
                                               57 800 000
M arque à durée d'utilité indéterminée Périclès        313 000          
                                                    313 000

                                                   5 8 113 000                 
                                          58 113 000
T OTAL MARQUES

T OTAL                                            192 858 089      -327 095    
     -36 106            -85 5           192 494 033




Au cours du premier semestre 2008, un certain nombre d’indicateurs 
économiques ont montré un
ralentissement de la croissance du marché immobilier.

Conformément à la norme IAS36.15, une analyse préalable a été menée pour 
vérifier que ces
indicateurs n'ont pas d'impact significatif sur la valorisation des actifs 
incorporels pouvant conduire à
leur dépréciation et donc imposant de mettre en œuvre un test de valeur. 
Cette analyse a été menée en
considérant à la fois, la sensibilité effective de la valorisation des actifs
incorporels aux indicateurs de
pertes identifiés, et également l'écart existant entre la dernière valeur 
recouvrable connue et la valeur
comptable des actifs concernés.



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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
Mouvements du premier semestre 2008

                                              IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET 
INCORPORELLES


Eur os                                                        31/12/2007       
   Augmentatio n      Dimin ution          Autres flux        30 /06/2008
                                                          AN;VI                
  EM;CI;A FR         RE                  ;C B;C A;RT;EV

Goodwill                                                           1 33 742 589
         1 002 502                                -36 962       134 708 129

Immob ilis ations incorporelles                                    97 917 858  
           295 408              30 312                    2     98 182 956
Mar ques                                                           59 313 000  
                                                                59 313 000
Technologie                                                        11 227 000  
                                                                11 227 000
Rela tion clientèle et contrat                                     25 233 000 
                                                                 25 233 000
Autres immobilisations incorporelles                                2 144 858  
          295 408               30 312                    2      2 409 956

Immob ilis ations corporelles                                       2 891 381  
          782 173              146 680              9 772         3 536 646
In stallations générales, agencts et amngts divers                    4 54 813
           329 803               85 116                              6 99 500
Matériel de transport                                                 1 83 399
            76 915               59 638            1 1 081           2 11 757
Matétiel de bureau et informatique, mobilier                        2 253 169 
           375 455                1 926            -1 309          2 625 389

Valeu rs brutes                                                    2 34 551 828
         2 080 083             176 992                          236 427 731


Eur os                                                        31/12/2007       
     Dota tio ns          Repris es        Autres flux        30 /06/2008
                                                          an;v i
Goodwill                                                               327 096 
                                                                    327 096

Immob ilis ations incorporelles                                     11 571 731 
         2 638 705              14 572                    1      14 195 865
Mar ques                                                               5 00 000
           120 000                                                  6 20 000
Technologie                                                          4 471 300 
         1 122 700                                                5 594 000
Rela tion clientèle et contrat                                       5 238 664
          1 282 206                                                6 520 870
Autres immobilisations incorporelles                                 1 361 767 
           113 799              14 572                    1       1 460 995

                                                                               
           305 503              82 785             -1 310
Immob ilis ations corporelles                                        1 599 081 
                                                                  1 820 489

Amortissements et dépréciations                                     13 497 908
          2 944 208              97 357                           16 343 450



Eur os                                                        31/12/2007       
                                                              30 /06/2008


Goodwill                                                           1 33 415 493
                                                                134 381 033

Immob ilis ations incorporelles                                    86 346 127  
                                                                83 987 091
Mar ques                                                           58 813 000  
                                                                58 693 000
Technologie                                                         6 755 700  
                                                                 5 633 000
Rela tion clientèle et contrat                                     19 994 336 
                                                                 18 712 130
Autres immobilisations incorporelles                                  7 83 091 
                                                                   9 48 961

Immob ilis ations corporelles                                        1 292 300 
                                                                  1 716 157

Valeu rs nettes                                                    2 21 053 920
                                                                220 084 281




L’augmentation du Goodwill correspond :
- à la différence entre la dette anciennement constatée et le montant 
réellement payé au titre du rachat
de 15% des parts de la société Com2 Participations pour 602 502 €
- à la variation de la dette correspondant aux 15% du capital restant pour 400
000 € au titre de
l’engagement de rachat des minoritaires de cette même société.




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
5.2 Autres actifs financiers non courants



                                       AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS
                                                          AN           EM;CI   
      RE
Euros                                                     31/12/2007   
Acquisition   Diminution     30/06/2008

Titres de société                                             4 681          
                          4 681
Dépôts versés                                               255 114         
8 127         -195       263 046

Autres actifs financiers non courant                        259 795          8 
127         -195       267 727




5.3 Créances clients nettes




                                         CREANCES CLIENTS NETTES

Euros                                                                         
30/06/2008          31/12/2007

Valeur brute                                                                  16
004 103          12 818 312
Dépréciation                                                                 
  -664 302            -507 905

Valeur nette                                                                  15
339 801          12 310 407




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
5.4 Impôts courants


                                        IMPOTS COURANTS

Euros                                                                  
30/06/2008         31/12/2007

Prélèvement exceptionnel sur la distribution de résultat *                827
404           1 038 564

Autre s impôts courants                                                   827 
404           1 038 564


*Le prélèvement exceptionnel de 25% institué par l’article 95 de la loi de
finance pour 2004, cette
créance sera restituée par le trésor public.



5.5 Autres actifs courants


                                   AUTRES ACTIFS COURANTS

Euros                                                                  
30/06/2008         31/12/2007

Charges constatées d'avance                                                371
101            241 061
Valeur de marché des instruments dérivés                                   
621 186            621 186
Autres créances nettes *                                                 4 866
032          1 506 851

Autres actifs courants                                                   5 858 
319          2 369 098

*Les avances sur titres pour 4 000 000 € correspondent au paiement de 100% des
actions de la société
Belles Demeures intervenu le 20 juin 2008. Le transfert de propriété des 
droits sociaux est effectif le
1er juillet 2008

5.6 Trésorerie et équivalents

                                TRESORERIE ET EQUIVALENTS

Euros                                                                  
30/06/2008         31/12/2007

Parts de Sicav et FCP monétaires                                       16 960 
821          23 322 767
Comptes bancaires                                                       3 023 
456           3 673 320

Trésorerie et équivalents                                              19 984
277          26 996 087




                                             Page 30 sur 32
Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
5.7 Autres passifs non courants



                               AUTRES PASSIFS NON COURANTS

Euros                                                         30/06/2008   
31/12/2007

Rachat complémentaire d'actions *                              4 359 502    6 
200 000
Engagement de retraite                                           154 065      
137 468
Autres                                                           -19 434       
1 554

Autres passifs non courants                                    4 494 133    6 
339 022
* correspond au rachat des minoritaires




5.8 Fournisseurs et autres passifs courants

                      FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS

Euros                                                         30/06/2008   
31/12/2007

Fournisseurs et comptes rattachés                              3 173 474    2 
762 292

Personnel et organismes sociaux                                3 729 178    3 
017 866
Etat et collectivités locales                                  4 368 411    4 
280 397
Autres dettes                                                     18 226       
4 058
Produits constatés d'avance                                      212 550      
231 854

Autres passifs courants                                        8 328 365    7 
534 175

Total                                                         11 501 839   10 
296 467




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008
6. PARTIES LIEES


                                             PARTIES LIEES

En euros                          Se loger   PressImmo On Line    Com2 P.    
Périclès     TOTAL
Charges d'exploitation         -1 061 592             -161 403               -68
425    -1 291 419
Charges financières              -172 733              -17 458                
           -190 191
Produits d'exploitation                                 68 425                 
            68 425
Produits divers                   100 000            1 061 592                61
403     1 222 995
Produits Financiers                11 920                   35    172 698      5
538       190 191
Total                          -1 122 405              951 191    172 698     -1
484             0


En euros                          Se loger   PressImmo On Line    Com2 P.    
Périclès     TOTAL
Clients                                              1 310 249                79
916     1 390 165
Compte Courant                 -3 249 435           -3 147 169   6 191 548   205
056             0
Charges Constatées d'avance                            101 746                
            101 746
Fournisseurs                   -1 269 664                          -79 916   -40
585    -1 390 165
Produits constatés d'avance      -100 000                                     
-1 746      -101 746
Total                          -4 619 099           -1 735 175   6 111 632   242
641             0




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Comptes consolidés résumés au 30 Juin 2008

                         
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